2025-12-30 13:49:59 编辑： lyp 来源： 阅读：158065
美股将迎近20年最长连涨?2026年的美股各大机构预测如何?在大型银行和精品投资机构中,一个颇为一致的判断正在形成:美股或将在2026年实现连续第四年上涨,刷新近二十年来最长连涨纪录。这一预期本身,就足以彰显华尔街对美国资产的强劲信心。
机构预测全景:乐观、中性与谨慎的三重分歧
各大金融机构对2026年标普500指数的预测呈现清晰分层,不同阵营对涨幅的判断差异显著,背后折射出市场对核心变量的认知分歧:
乐观派(7700点+):以德意志银行、摩根士丹利(Morgan Stanley)为代表,预测标普500指数2026年延续上涨态势,中枢目标区间落在7750–8100点;
中性派(7400–7699点):涵盖高盛、汇丰、摩根大通等头部机构,认为美股仍有上行空间,但涨幅将趋于适中;
谨慎派(7100–7300点):包括美国银行、法国兴业银行等机构,对市场流动性边际变化及估值合理性持保守预期。
整体共识明确:多数大型金融机构仍预计2026年美股总体维持上行趋势,但机构间的涨幅分歧,本质是对利率走势、AI长期影响、企业利润增长及政策不确定性的差异化判断。
看涨共识的核心支撑:盈利增长与经济韧性双驱动
支撑美股乐观预期的核心逻辑主要来自两大维度,构成市场信心的基石:
其一,企业盈利的增长潜力尚未充分释放。尽管标普500指数已自2022年10月低点反弹约90%,但不少机构指出,AI技术对生产率提升及企业盈利改善的赋能效应尚未完全反映在财报中,未来两年仍有持续释放的空间;
其二,美国经济的“超预期韧性”延续。就业市场、居民消费与企业投资仍维持高位运行,使得市场对经济“软着陆”甚至“无着陆”的叙事始终未被打破,为股市提供了稳定的宏观环境支撑。
不可忽视的风险变量:泡沫隐忧与政策不确定性
乐观共识之下,市场潜藏的风险隐患同样值得警惕,可能成为扰动行情的关键变量:
一是AI主题的泡沫化风险分歧。AI热潮是否会重蹈历史上科技泡沫破裂的覆辙,机构间仍存在巨大争议,相关板块的估值合理性备受拷问;
二是美联储的政策取舍博弈。在通胀回落与经济增长的平衡中,美联储的利率调整节奏可能随时改变市场流动性预期,进而打乱股市运行节奏;
三是政策不确定性升级。特朗普进入第二任期后,其在贸易关税、财政扩张与行业监管层面的政策走向存在较大变数,可能成为新的市场波动源。
市场启示:高波动牛市中的结构性机会
综合来看,2026年的美股或许仍将行走在牛市轨道上,但更大概率是一场“高波动的上涨”。对投资者而言,盲目追高并非理性选择,精选结构性机会、在乐观共识中保持必要的风险意识,才是更稳妥的应对策略。
历史视角:连涨背后的市场韧性与预测困境
回溯此轮牛市进程,自2022年10月触底以来,标普500指数累计上涨近90%,期间市场对潜在风险的担忧从未停歇——从人工智能热潮的泡沫隐忧,到美国经济走势及美联储利率决策的预期背离,再到特朗普总统执政第二年可能带来的政策震荡,均曾引发市场担忧。
但美股连续三年的高歌猛进,让悲观预测屡屡落空,如今卖方策略师已形成步调一致的看涨预期:2026年标普500指数年终平均预期涨幅为9%,彭博社受访的21位分析师中无一预测下跌。
资深市场策略师、长期看涨派艾德·亚德尼直言:“悲观派错得太久,大家已经听腻了这套论调。”他预计标普500指数2026年将收于7700点,较上周五收盘上涨11%。但即便对这位坚定的看涨者而言,市场毫无分歧的乐观情绪也令人略感不安:“这时候我的逆向本能就开始作祟了——我一直判断正确,可当所有人都转向乐观,反而让人忧心。如今悲观已然过时。”
2025年的市场波动,更强化了这份看涨情绪。当年,深度求索相关技术对美国人工智能企业的潜在冲击、特朗普政府混乱的贸易战举措曾引发美股显著回调,一度危及分析师的乐观目标。其中,2月中旬至4月初,标普500指数暴跌近20%,正式进入技术性熊市。彼时策略师下调预期的速度创下新冠疫情崩盘以来之最,而美股随后迎来1950年代以来最迅猛的反弹之一,分析师又不得不重新上调目标。
疫情以来,市场预测者始终陷入困惑:即便特朗普政府加征关税,美国经济仍展现出惊人韧性。与此同时,人工智能领域的大规模投资——集中投向数据中心建设与高性能芯片研发,持续推动五大科技巨头股价走高,这些企业贡献了今年标普500指数近一半的涨幅。
派珀桑德勒首席投资策略师迈克尔·坎特罗维茨已放弃发布标普500指数年终目标,他坦言:“过去五年不确定性极强,今年尤为突出,这让预测变得异常艰难。不确定性加剧时,投资者会变得极度短视,对各类数据反应过激,只需些许风吹草动,市场观点与共识就会彻底扭转。”
分析师分歧:精准预判者的警示与机构立场的转变
若华尔街2026年的预测兑现,美股将迎来全球金融危机前最长的年度连涨周期;若最乐观目标达成,标普500还将创下自上世纪90年代互联网泡沫以来,首个连续四年两位数涨幅的纪录。
克里斯托弗·哈维是业内少数在2025年市场波动中坚守立场的资深策略师,他今年从富国银行证券转投加拿大帝国商业银行资本市场,此前预测标普500指数2025年收于7007点,最终精准命中——上周五该指数收于6930点附近,仅低于预期1%。
哈维预计这一基准指数2026年将收于7450点,涨幅约8%,但他同时警示:“市场正忽视诸多宏观风险。”他列举的风险点包括:美联储维持利率不变的时间远超交易者预期;美国对加拿大或墨西哥加征关税;企业高管在盈利稳健期后,有意下调盈利预期。
与几乎所有同行一样,摩根大通分析师也对2025年的市场动荡感到意外。4月特朗普贸易战冲击市场时,该行放弃2025年初的看涨立场,成为彭博追踪策略师中最悲观的一派,预测标普500全年下跌12%;6月,摩根大通摒弃悲观预期,转而预测小幅上涨,但即便这一预期仍显保守——今年标普500指数涨幅近18%。
进入2026年展望,摩根大通彻底抛开谨慎态度,预计在企业盈利稳健、利率走低的推动下,标普500将涨至7500点。摩根大通全球及欧洲股票策略主管米斯拉夫·马特伊卡表示,看涨预期还基于三大核心支撑:经济增长韧性延续、通胀持续回落,且人工智能相关个股上涨反映的是潜在经济转型,而非即将破裂的泡沫。“即便经济增速低于我们预期,股市也未必承压,关键要看美联储是否会主动发力托底。”
尽管2026年美股无明确崩盘预警,美国银行的萨维塔·萨布拉曼尼安仍是少数呼吁保持谨慎的分析师。她预计标普500指数2026年将涨至7100点,高估值将显著制约涨幅;而其给出的看涨与看跌情景波动区间,更凸显当前市场的不确定性——若经济陷入衰退,美股或下跌20%;若企业盈利远超预期,美股则可能大涨25%。
结语:韧性成共识,理性应对波动
眼下,策略师们似乎都汲取了过去几年的惨痛教训:永远不要低估美股的韧性。而基本面数据也在支撑这一看法:美国三季度经济增速创下两年新高,驱动力来自韧性强劲的消费与企业投资,叠加趋稳的贸易政策;企业盈利预计将重回两位数增长。在共识与分歧交织的市场环境中,2026年的美股牛市,注定需要更理性的视角与更精准的结构性把握。
