2022年11月，meta 的股价随着美股大盘的下跌，到了100美元以下。但是从那之后的两年多里面，meta 的股价涨到了700美元以上。足足涨了6倍。的确美股大盘从22年11月之后赢来了一轮强烈的上涨，但是这并不能完全说明 meta 的股价为啥涨了这么多。

下图是 meta 的股票回购计划。 可以看到22年 meta 回购了接近300亿美元，23年回购了大约200亿美元，24年回购了300亿美元。今年（25年）也有几十亿美元的回购。

同时， meta 从24年开始分红，24年的年度分红金额是2美元。

然后再来看看 meta 的负债水平。可以看到 meta 的负债从22年夏天的168亿美元，开始迅速增加，现在的负债规模已经达到了接近500亿美元。

meta 做的都是轻资产的生意， 2016-2017年的时候， meta 几乎是零负债。

综上所述，我认为 meta 最近两年多靠银行贷款搞了多次股票回购，并且增加分红，导致股价涨了七倍。