$Meta(META)$ 截至2025年2月24日，Meta Platforms（META.OQ）最新股价为668.13美元，动态市盈率为28倍，市净率9.27倍，处于近三年估值中枢偏高水平。从基本面看，公司2024年实现营收1,645亿美元，净利润623.6亿美元，营业毛利率达82.5%，ROE高达37.14%，核心财务指标保持行业领先。

当前估值支撑主要来自三方面：

广告业务韧性：2024Q4广告收入同比增长20.9%，Reels功能推动用户时长增长8-10%，TikTok禁令若实施（最高法院将于2025年1月10日辩论）可能带来28%的活跃用户迁移红利；

AI货币化加速：Advantage+广告工具覆盖超400万广告商，Meta AI月活用户达7亿，2025年计划投入650亿美元建设AI基础设施，研发投入占比收入超26%；

成本优化措施：2025年2月裁员5%（约3600人）后，全年总支出指引1140-1190亿美元，同时将高管奖金上限从75%提升至200%以保持人才激励。

风险因素包括：25Q1营收指引中位数406.5亿美元（低于市场预期2.34%），Reality Labs部门2024年亏损49.7亿美元，以及AI研发回报周期不确定性[4],[8]。当前股价较国泰君安2024年12月给出的目标价797美元存在约19%空间，但需关注2025年1月10日TikTok禁令辩论结果及AI模型Llama4的发布进展。