1、一文看懂何为智能投顾几个月前，智能投顾还是理财圈内的小众产品。随着高科技的风不断刮到金融领域，如今智能投顾已经成了理财用户追捧的产品。据不完全统计，宣称自己具有“智能投顾”功能或者正在研发“智能投顾”功能的理财平台已经超过二十家，并且还有平台陆续跟进， 加入智能投顾大军。当智能投顾变成大热门时，笔者想通过本文谈谈，当我们谈起智能投顾时， 到底需要知道些什么？一、什么是智能投顾智能投顾英文叫做 robo-advisor，直译过来是机器人投资顾问，是指虚拟机器人基于客 户自身的理财需求，基于马科维茨提出的投资组合理论，通过算法和产品搭建一个数据模型，来完成以往人工提供的理财顾问服务。智能投顾主要有
2、三大特点。分散，帮助理财用户将资产分散到不同篮子里，追求风险和收益的匹配；个性化，根据理财用户的个人情况，为每位用户提供个性化投资建议，满足不同需求；长期投资，追求长期稳健的回报，而不是择时择股的回报。二、智能投顾的类型平台用户进行投资的流程大致相同，可以分为风险测评、获得投资方案、连接账户、进行投资、更新方案、完成投资六大步骤。但是，各平台在业务模式上有所不同。因此，笔者 按照个人理解，将这些智能投顾平台按照业务模式分为了独立建议型、混合推荐型和一键理财型三种。纵观国内智能投顾概念的理财平台从宣传上看都是技术控，但从本质上看，各平台在金融产品种类、 金融产品配比、大数据运用上实力悬殊较大，并
3、非所有宣传智能投顾概念的理财平台真正做到智能投顾。表1.部分包含智能投顾概念的理财平台概况平台名称产品进度业务模式金融产品种类平安一账通推出产品混合推荐型货币基金、股票基金、债券基金、混合基金、票据理财、P2P网贷产品等京东金融推出产品混合推荐型固收理财、债券基金、股票基金、定期理财、票据理财、京东小金库聚爱财Plus推出产品混合推荐型P2P网贷产品、货币基金、A股、债券、期权等宜信推出产品混合推荐型P2P网贷产品、全球ETF投资组合钱景私人理财推出产品独立建议型货币基金、股票基金、债券基金、混合基金、ETF小金所推出产品独立建议型货币基金、股票基金、债券基金、混合基金等蓝海财富推出产品独立建
7、台的用户不直接参与具体的金融产品配置方案的制定，用户只需要选择“智能投顾”这项业务，平台就会根据用户的需求和以往的行为数据自动配置产品。简单来说，这类智能投顾平台， 简单明了的给用户 “收益率”这个结果，采用机器人进行资 产配置的过程，用户并不参与。某活理财平台是一键理财型智能投顾平台的代表。该平台根据用户行为分析用户资金的转出概率，给每个用户配置流动性需求不同的资产组合，并设置不同的现金保留比例， 最后通过机器高效匹配来实现用户间的债权转让，从而保证没有资金池也可以给用户提供随存随取的“活期”体验。外部产品A投资用户平台/外部产品B(平台自行配置资产)外部产品C 更多金融产品图3. 一键理财
9、的波动，只有理性 的判断。因此，机器人可以帮助用户做出客观的判断，战胜人性的弱点。（3）快速提供方案智能投顾作为“小白”理财的诚意之作，旨在为缺乏金融知识或者没有理财时间的用户提供高效的理财服务。 平台在用户进行简单的操作后，可以在众多金融产品中，给用户提出内容丰富且具有针对性的投资组合。整个流程全部由机器人来完成，十分快速和便捷。（4）降低服务门槛目前，各家智能投顾平台因为配置的金融产品类型不同，投资的门槛不同，少则1000元人民币，多则上万元人民币。 即使是这样，智能投顾的投资门槛也低于商业银行理财产品 5万元人民币的投资门槛，更远低于私募基金100万元人民币的投资门槛。可见，智能投顾相对
10、低的服务门槛，可以使其服务于更广泛的人群。（5）降低交易成本智能投顾平台的模型和算法对于每一位用户都适用。因此，就单个用户而言，智能投顾平台通常只收取少量的服务费。国内智能投顾平台收取服务费的方式不同，有的按投资总额收取服务费，有的按浮动收益部分收取服务费，更有财大气粗的平台，不收取服务费。当然，交易的手续费是每家平台都免不了的。同时，智能投顾打破了传统投资顾问根据交易的佣金来获利的规则，省掉了不必要的交易，也能适当降低交易成本。四、智能投顾相关法律法规在美国，智能投顾和传统投资顾问一样，受到1940年投资顾问法的约束，并接受SEC的监管。智能投顾平台持有 RIA（ Registered In
