钢之家
一、焦炭
2025年3月27日,大连商品交易所发布通知,决定自2026年4月第一个交易日起,将按照修改后的规则办理标准仓单注册,适用于J2604及以后合约。
主要变动之处在于,标准品的质量要求里,额外加入了平衡水分的概念,标准品的平衡水分需≤1%。一旦平衡水分>1%,将一次性扣价110元/吨。平衡水分的具体检测方法,即焦炭达到饱和吸水后,在温度(60±5)℃、常压下干燥4小时,能够留存的水分。
新规执行后,对市场可能有的影响,如下:
1、价格基准调整影响
新合约将准一级干熄焦作为基准品(水熄焦贴水110元/吨),这一调整使期货价格更贴合主流现货市场定价体系。
2、市场流动性提升
据钢之家网站调研数据显示,目前国内冶金焦产能5.5亿吨,干熄焦产能占比达79.7%,新标准通过扩大可交割资源范围(覆盖干熄/水熄焦),显著降低产业链企业参与门槛。预计将有效改善合约流动性,吸引更多实体企业参与期现套保与交割。
3、贴水机制合理性验证
以山西吕梁市场为例(以下价格来源钢之家网站):
准一级水熄焦(Mt8%)现货价1150元/吨
准一级干熄焦(Mt1%)现货价1385元/吨
实际价差121元/吨,与新规110元贴水幅度高度吻合。经测算,当干熄焦、水熄焦价格波动分别处于55元、50元区间时,价差始终稳定在121元中枢±2元范围内,基差风险可控。
结论:本次合约修订通过优化交割品设计,既顺应焦化行业"干熄焦主导"的发展趋势,又通过科学设置贴水机制保障价格发现功能。双重效应下,预计将显著提升市场参与度,强化期货服务实体经济的能力。
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二、煤炭
山西低硫焦煤:28日临汾煤矿G>83主流报价1280稳,市场情绪好转,下游采购积极性提高,煤矿下周或有调价计划。
山东炼焦煤/现汇:28日价稳,大矿长协挂牌气煤为1045-1070,1/3焦煤1070-1150,肥煤1290,均有30-50优惠。地方矿气煤执行950-960;肥煤执行1180-1210元;1/3焦煤执行1010-1030。煤矿多稳价出货,暂以观望市场为主。
内蒙古炼焦煤:28日肥煤A12S0.8为950-1020、S1.8为950、S2.5为900-930,A15S1为850-880;1/3焦S1为1000-1030。价格稳定为主。
进口蒙煤:28日甘其毛都蒙5#原煤855-870,精煤1060-1080单一V26为1080、发唐山1220-1270;蒙3#精煤1000;蒙4#原煤880。策克1/3焦马克A580马克西610。据外媒报道,蒙古国议会正式批准关于嘎顺苏海图-甘其毛都口岸跨境铁路、煤炭贸易及塔奔陶勒盖煤矿产能提升合作协议的法律草案。
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三、煤焦一周数据
1、钢厂、焦企生产情况:
(1)独立焦企产能利用率%:本周200家76.37升0.45。华北103家78.07升0.48;华东26家85.7升0.38;中南16家77.94升0.2;西南11家65.1升1.57;东北12家55.07持平;西北32家69.05升0.26。
(2)高炉开工率%:27日227家钢厂高炉按产能计上升1.41至88.88。华北87.75升0.35,其中,河北88.62持平;华东95.88升1.68;中南84.58降0.88;东北87.54升3.04;西部81升5.37。与20日相比。
2、钢厂焦企煤焦库存:
(1)独立焦企100家:27日焦炭库存减4.4至54.3万吨;炼焦煤库存升27至474.88万吨,可用天数升0.5至8.6天;产能利用率升0.61至79.15%;与20日相比。
(2)27日港口焦炭库存/万吨:日照港49增3;青岛港99增6;连云港0.1持平;天津20增1;四港168.1较20日增10。
(3)钢厂库存/本周:80家钢厂焦炭库存增6.8至470.2万吨,可用天数增0.2至12.7天,焦炭月需外购量稳定在1114.8万吨。
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