香港文匯報訊（記者 周紹基）市場憂慮中美關稅戰再度升級，港股昨日開市前，市場均預期恒指要低開逾千點，惟港股昨日表現明顯更堅挺，雖一度跌過954點，但午市跌幅大為收窄，全日僅跌400點，收報25,889點，50天線失而復得。「北水」昨日淨流入達到198億元，規模為兩個月來最大，這使大市成交錄得4,907億元，是歷來第四高。東吳證券(香港)行政總裁、全球首席經濟學家陳李表示，昨日大市的波動，相信只是市場調整的借口，因為市場早已充分預期貿易戰消息，而昨日的跌市亦不會動搖港股的牛市基礎，他續看好高息債及股份、商品與科技股。
港股跌幅收窄一半
陳李指出，過去一個周末，貿易戰的相關消息雖然動盪，港股「六連跌」亦累挫了1,397點，但並沒動搖港股牛市的基礎。他解釋說，今輪牛市與經濟復甦、中美貿易戰和解及人工智能(AI)創新無關，而是連同各類商品一樣，隨美元弱勢而價格上升。「全球資本市場今輪皆處於牛市，不論歐洲、日韓股市，以至黃金白銀、銅鋁等皆大幅上升。」他稱，現時美國財政、經濟、政治擔憂等因素，全都未見消散，若美匯續弱，港股牛市走向不會改變。同時，雖然投資者表面上都擔心中美再爆發新一輪貿易戰，但其實市場對貿易戰的升級已有充分預期，是次更像是一個高位回調的借口。「A股及港股自4月以來，已累積大量升幅，卻沒有明顯的修正機會，今次的波動正好讓大市調整得更健康。」
展望未來，陳李表示，美元變弱的原因，在於投資者對美國財政、當地經濟的擔憂，以及對美國現屆政府政策嚴重的不穩定性，上述因素只要一直存在，美元都會繼續向下。但他提醒指，今年全球經濟增長其實已較去年有所放緩，預期明年經濟會更差。
看好高息股和債券
對於各類資產應如何配置，陳李較看好高息股和債券，他指出，美國經濟一如預期放緩，傳統經濟股如地產業、製造業都不景氣，預期美國在年底前還會再減息兩次，明年再減息兩次或以上，情況有利於高息資產。他亦看好大宗商品價格，雖然經濟放緩會削弱需求，但在美元持續弱勢下，表現仍會不俗。至於AI相關股的估值「太嚇人」，即使AI未來前景非常好，但未能合理化現時估值，相信AI股將會進入汰弱留強階段，但哪些公司能留下，他表示現時不好作判斷。
大市方面，科指昨日跌幅收窄至1.8%，收報6,145點。市傳再有小米(1810)電動車發生意外，小米(1810)挫逾5%。其他科技股普遍向下，但部分芯片股逆市有追捧，華虹(1347)大升8%，中芯(0981)漲逾3%。商務部公告的附件改用金山檔案格式，金山軟件(3888)勁升逾13%。
資金流入金市避險，金價再創新高，升穿4,060美元一盎司，紫金黃金(2259)大升9.2%，赤峰黃金(6693)升9.3%，山東黃金(1787)升7.1%，靈寶黃金(3330)升6.1%。中國收緊稀土出口管制，贛鋒鋰業(1772)升8.4%，金力永磁(6680)也飆13%。個股方面，耀才證券(1428)表示，證監會已批准螞蟻集團入主的計劃，耀才股價昨抽升逾34%。
