$拼多多(PDD)$ 拼多多，这次是实打实的 “惨” ！

拼多多（Temu）：份额领先但受政策冲击最大占比：约25%-30%（日均包裹量超 300 万件）核心策略：通过 “全托管模式” 整合中国供应链，以极致低价（如 3 美元 T 恤、15 美元智能手表）吸引消费者，2024 年美国市场下载量连续第二年居首。

政策影响：美国取消小额豁免后，Temu 通过海外仓（如美国本土仓）发货的包裹占比已从 2024 年的 15% 提升至 2025 年的 40%，但直邮包裹成本仍增加约 30%。