失业五年金融本科生 StevenJokes 重学驭金

股票市场基本规则核心解析（中国A股市场）

核心认知：了解市场运作基本规则是投资者入市的第一课，这些规则直接主导你的交易决策、成本构成和风险承受边界。以下为中国A股规则的系统梳理：

一、交易时间与竞价机制（操作窗口的生命线）

常规交易时间（沪深主板/科创板/创业板/北交所）：周一至周五（法定节假日休市）。

连续竞价时段：9:30–11:30（早盘） 和 13:00–15:00（午盘）。

集合竞价（决定开盘与收盘价的关键！）：

9:15–9:20：可申报也可撤单（注意：此阶段假单较多）

9:20–9:25：可申报但绝对不可撤单（真实意图显现，开盘价形成核心期）

14:57–15:00（仅深市）：收盘集合竞价，不可撤单。

北交所特别提示：连续竞价时间同主板，但新股上市首日无涨跌幅限制（风险极高！）

大宗交易时间（针对大额订单）：15:00–15:30，需在14:30起提前准备。

二、涨跌幅限制（单日风险的最大阀门）

不同板块差异极大，这是衡量个股单日波动风险的核心指标：

主板普通股：±10%（ST/*ST股为±5%，风险警示）

科创板/创业板新股：首5日无限制（最高风险时段！），之后±20%

北交所股票：首日无限制（更高风险！），后续±30%

退市整理股：±10%（即将退市，极端风险）北交所熔断机制（极端波动刹车）：盘中涨跌达±30%、±60%时各停牌10分钟。

三、交易费用构成（隐形盈利杀手）

总费用 = 佣金 + 印花税 + 规费 + 过户费

佣金（唯一可谈判项！）：券商收取，买卖双向，通常万1至万3（即0.01%-0.03%）。大资金/高频交易可争取更低。

印花税（国家刚性税费）：仅卖出时收取，税率0.05%（2025年标准，重大成本项！）。

规费（交易所收取）：双向约0.00687%（含证管费+经手费）。

过户费（沪市特有）：双向0.002%（深市已合并入佣金）。实例算账（真金白银感受！）：卖出10万元股票（佣金万1）：佣金10元（买入另计） + 印花税50元 + 规费过户费≈7元 = 总计约67元成本。高频交易下年费用差异可达万元级！

四、买卖核心规则（交易执行的底层逻辑）

1. T+1制度（资金流动枷锁）：

当日买入，必须次日（T+1）才能卖出（无法当日止损/止盈！）

当日卖出资金可用（可再买股），但次日才可取现（资金效率受限）。

2. 最小交易单位（交易门槛）：

1手 = 100股（铁律！）。买入必须100股整数倍。卖出时，小于100股的零股需一次性卖出（但仍需符合100股申报规则）。

3. 委托方式（成交策略）：

限价委托（控制价格首选）：指定明确价格成交，避免滑价风险，波动市优选。

市价委托（速度优先的代价）：按当前最优价即时成交（需权限），适合高流动性股，但成交价可能偏离预期（滑点风险！）。

4. 成交原则（市场公平基石）：

价格优先 > 时间优先：高价买单先成交，低价卖单先成交；同价则按申报时间排序。

五、分红送配与除权除息（账户数字背后的真相）

1. 分红类型（股东收益来源）：

现金分红（需缴税！）：按持股比例分现金。持有一个月内税率20%，1-12个月10%，超过1年免税（鼓励长期持有）。

送转股（股本扩张）：如“10转5”=每10股送5股（不缴税，但稀释每股权益）。

2. 除权除息（XR/XD，数字游戏的本质）：

除息（XD）：现金分红后股价自动下调，公式：除息价 = 前收盘价 - 每股现金分红。

除权（XR）：送转股后股价按比例下调，公式：除权价 = 前收盘价 / (1 + 送股比例)。

关键认知：除权除息日你的账户总市值不变！（股价跌+现金/股数增）

生死线：股权登记日（当日收盘持股者才享受权益）。

3. 配股（必须行动的警报！）：上市公司向原股东低价发新股融资。不参与=持股比例被强制稀释（重大损失！），务必在公告的缴款期内操作。

六、规则的现实意义与致命风险点（用血泪理解的教训）

流动性枷锁（T+1的代价）：当日买入不能卖，市场突变时束手无策！务必预留应对空间。

成本吞噬者（费用的复利威力）：万1 vs 万3佣金，长期交易差异巨大！高频交易更需精算。

单日毁灭边界（涨跌幅的杀伤力）：科创/北交个股单日可跌20%-30%（极端情况熔断也难救命），止损纪律是生命线！

除权幻觉陷阱（表面低价非机会）：除权后股价“腰斩”只是数学游戏，投资价值需回归基本面分析，切勿冲动。

终极总结：市场规则 = 你的生存手册

交易时间决定了操作生死时速，涨跌幅框定了单日最大风险，费用结构划定了盈利门槛，T+1与除权机制重塑了你对账户数字的真实认知。对新投资者：在真实交易前，务必通过券商模拟盘反复演练直至熟透规则！忽略规则等同于蒙眼开车——结局注定惨痛。

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